之前,首家港美两捡起市快递巨头诞生,背后站着阿里红杉华平

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全国各地的“菜鸟”又立功了。

正文/马牧杰

又一明星中概股回归港交所。

2020年9月29日,ZTO快递正式登陆HKEx,完成二次上市。ZTO快运的发行价为每股218港元,上升11.92%至244港元,市值为1987.69亿港元。

这也是中国首家同时在美国和香港上市的快递公司。

2016年10月27日,ZTO快运登陆纽交所,计划共募集14.5亿美元(约合98.29亿元人民币),成为2014年阿里巴巴以来美国上市规模最大的IPO。

ZTO快递成立于2002年,通过全国网络提供快递服务和其他增值服务。它是中国大型快递企业中最年轻的企业,也是中国采用“网络合作伙伴模式”的快递服务提供商。

股东方面,IPO前,运通董事长兼总裁赖持股27.3%,成为第一大股东;阿里巴巴持有8.7%的股份,是公司的第二大股东。

事实上,自从赖宋梅在ZTO快报上市以来,他已经成为一个身价过百亿的隐形富翁。2020年4月7日,赖宋梅以53亿美元的财富在《2020福布斯全球亿万富豪榜》排名第308位。

作为ZTO运通最早的外部机构投资者,红杉中国自2013年以来,在三年时间里已对ZTO运通进行了三次投资。

红杉资本(sequoia capital china)合伙人刘星表示:“自2013年A轮投资以来,红杉资本(Sequoia China)已与中通共事8年,见证了中通从一颗冉冉升起的新星跃升为行业第一,成为千千数千家电商卖家和客户的首选。”

此外,华平投资还在2015年投资了ZTO运通,并成为其背后的长期支持者。华平投资中国联席总裁魏振表示,借在香港上市的机会,他相信中通将进一步巩固和扩大行业领先优势,通过改善用户体验和提升综合物流服务能力来扩大竞争优势。

全国各地的“剁手党”们又立功了。

根据ZTO快递的招股说明书,ZTO快递的包裹数量从2017年的62亿增加到2019年的121亿,从2019年6月30日截止的6个月的54亿增加到2020年6月30日截止的6个月的70亿。

这意味着仅中通快递平均每月就向这些“网购者”发送约10亿个包裹。

“在过去的12个月里,ZTO快递有近50万人向中国消费者分发了超过148亿份包裹。把这些包裹排成一行,你可以绕地球105圈。”红杉资本中国合伙人刘星提到。

由于中通平台的收入主要取决于套餐量和每一个套餐通过中通网络向网络合作伙伴收取的转让费,快递套餐越多,平台的收入自然就越多。

截至2002年6月30日,ZTO快运的网络基础设施包括90个分拣中心和282条自动分拣线,由约9,050辆自营干线车辆和3,400多条干线提供服务,以及约30,000个零件收集/配送网点和50,000多个终端站,由5,000多个直接网络合作伙伴运营。网络覆盖全国99.2%以上的市县。2019年,ZTO快递占比19.1%。

基于这些不断增长的包裹和广泛的分销网络,ZTO快递的收入稳步增长。2017年至2019年,ZTO快运收入分别为130.6亿元、176.04亿元和221.09亿元;同期净利润分别为31.59亿元、43.88亿元和56.71亿元。

就收入构成而言,ZTO快运80%以上的收入来自向网络合作伙伴提供的快递服务,主要包括包裹分拣和干线运输。招股说明书显示,2017年至2019年,ZTO快递的快递服务分别占总收入的93.2%、87.5%和88.7%。

然而,尽管有其他突出的业绩数据,ZTO快递的毛利下降了。招股说明书显示,中通的快速毛利率从截至2019年6月30日的6个月的30亿元下降到截至2020年6月30日的6个月的26亿元,降幅为14.5%;同期,毛利率从30.3%降至25.1%。

至于毛利率和毛利率下降的原因,ZTO运通在招股说明书中指出,这主要是因为包裹数量增加了29.8%

此外,为了发展综合物流服务能力,ZTO快递还将拓展除快递以外的业务,延伸到物流价值链的上下游,实现与一站式仓储配送服务、冷链物流等其他物流子行业的协同。

“五年后,我还是很有信心中通会成为一家综合物流服务商。10年后,我希望我们平台上的很多产品的价值都能得到挖掘。”近日,赖宋梅在中通客户答谢日表示。

赖梅松绝对控制,阿里巴巴为第二大股东

在国内快递的“三通一达”中,中通是一颗冉冉升起的新星。

赖宋梅出生于浙江省桐庐县。申通、童渊、中通、大云在这里成功诞生,被誉为“中国民营快递业的发源地”。

初中毕业后,16岁的赖宋梅别无选择,只能辍学,因为她的家庭负担不起200元的高中学费。后来,赖宋梅开始在一家工厂工作。当时,赖宋梅心里有一个信念,——。只有自己创业,才能最大程度的掌握自己的命运。

赖宋梅把目光投向了木材业。谁能想到赚钱真的很快。短短四个月,他赚了一万元;第二年,赖宋梅一年赚10万。22岁时,他已经在木材行业发了大财。

可以说,赖宋梅一生中在木材行业赚到了第一桶金。

当赖的生意兴隆时,他的家乡桐庐县也刮起了“快车风”。1993年,申通快递成立;1999年,大云快递成立;2000年,童渊快递诞生了。这些快递公司的老板基本都是赖宋梅的老乡或者同学。

在老乡们的影响和鼓励下,赖宋梅也决定加入“快递军”。2002年,赖宋梅和他的老乡赖建发、邱飞祥创办了中通。

“我创办中通,跟我的家乡有关系。我是浙江桐庐人。当时很多同学影响了我。我不是白手起家的。在过去的十年里,我从事木材业务,相当成功。我们创立中通的时候,有一定的风险投资。”赖宋梅在之前的采访中是这么说的。

在接下来的发展中,ZTO运通引入了机构投资者注资。据CVSource的投资数据显示,在IPO之前,ZTO运通获得了两轮融资,吸引了红杉资本中国、金石资本、华平投资、高淳资本、格非资产等多家总行机构。

华平投资中国联席总裁魏振告诉中国投资网,华平从2014年开始接触中通。在众多快递公司中,华平高度认可中通“共建共享”的文化,坚信中通将成为中国乃至世界物流行业的龙头企业。

“自2015年投资中通以来,华平见证了中通的快速成长。目前,中国快递行业的市场结构已经基本形成,整个行业在商业模式的带动下,逐渐转向通过科技提升效率,从物流拓展到供应链,从快递拓展到多产品线的集成解决方案提供商时代。在中国消费市场快速增长和技术变革的推动下,我相信中通未来将继续保持快速增长势头。”魏珍说。

在赖宋梅看来,正是有了这些资本的支撑,中通的发展才更有底气。而且随着资本的加入,公司开始构建包含中通元素的生态圈,形成更高的竞争门槛。

“2012年以来,中通重视资本运营能力的提升,积极引进外部投资者,如红杉资本、华平投资等。资本的另一个作用是使公司不再局限于纯粹的快递行业。”赖宋梅说。

2018年,美股上市两年后,ZTO运通接受了阿里巴巴和菜鸟总计13.8亿美元的战略投资。交易完成后,阿里巴巴持有约10%的股份。

“中通是一个基于‘建设和共享’核心价值观的开放平台。这一合作将增强我们的竞争优势,促进中通bec战略目标的实现

招股说明书显示,在IPO之前,赖持有公司27.3%的股份,是第一大股东,拥有78.4%的投票权;阿里巴巴持股8.7%,是公司第二大股东,拥有2.6%的投票权;ZTO运通的董事和高级管理人员持有42.7%的股份。

行业集中度进一步提升,头部竞争时代已至

2020年,快递行业很难偏离“28-效应”的竞争主题。

根据ZTO快递的招股说明书,2019年,中通、大云、童渊、顺丰、申通、百思买等快递公司的市场份额分别为19.1%、15.8%、14.4%、7.6%、11.6%、11.9%和19.6%。

也就是说,2019年国内快递参与者前五名的市场份额都在70%以上。但在美国,前两家快递公司的市场份额超过75%。

“中国快递不可能一直这样。每个公司都有10%或20%的市场份额,这是不现实的。我相信中国一定会诞生30%甚至30%以上市场份额的快递公司,这是必然的。”赖宋梅在最近的中通客户答谢日表示,中国快递业未来将从全面竞争转向领先竞争。

回顾过去十年的行业竞争态势,大致可以分为两个阶段:高增长的混战阶段和低增长的头部分化阶段。在此期间,随着市场集中度的逐步提高,许多曾经火爆的快递企业在残酷的竞争中被淘汰出局。

在长期的市场竞争中,“价格战”似乎是行业竞争的主要战略路线。到现在,快递行业的价格战还在继续。

2020年8月各快递公司业务简报显示,申通、童渊、大云、顺丰快递的单票收入分别为2.11元、2.11元、2.12元、17.11元,分别下降23.55%、22.57%、33.75%、20.97%,均超过20%。

但在赖看来,快递行业的价格战只是暂时的,物流价格肯定会回归。未来快递的竞争一定不是快递的竞争,而是所有环节的竞争;一定不能单打独斗,要群殴。

也许正是基于这种判断,ZTO快递的目标指向了一家综合物流服务提供商。“未来5-10年,中通希望在综合物流领域形成自己的护城河,以网络效应带动协同效应,在仓储、快递、快递、冷链等生态圈形成资源共享,从领先优势、绝对优势走向生态。优势。”赖宋梅曾经提到过。

与此同时,赖还预测,国内快递线路的比例尚未达到峰值,即网上销售将继续增长,并将很快进入1000亿件的时代,或者单个公司将进入1亿件的时代。五年后,国内快递行业有可能进入每天5亿件的时代。