恒大漫漫回A路:1300亿战投对赌期限临近 涉苏宁等27家个人投资者

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文本|王茜

9月24日,媒体曝光了一篇题为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》的文档截图,瞬间“杀屏”。

同一天晚上,恒大澄清说:“最近网上流传着关于我公司重组的谣言,有关文件和截图都是凭空捏造的,纯属污蔑,对我公司的商誉造成了严重损害。我公司强烈谴责,已向公安机关报案,坚决使用法律武器维护公司合法权益。”。

在房地产行业,这种场景是前所未有的。

回A事项已停滞四年 1300亿战投对赌期限临近

早在2016年10月,深房和深投控股与恒大地产及其股东凯龙地产签署了重大资产重组合作协议,深房通过发行a股和/或支付现金的方式购买了恒大地产100%的股权。如果交易完成,凯龙地产将成为申方控股股东,恒大也能实现重返a的梦想。

然而,申方停牌四年后,该协议仍未落地。

今年1月13日,恒大集团发布公告称,经与一、二批战略投资者友好协商,一致同意将增资协议中约定的实现重组上市的期限延长至700亿元股权投资,与第三批战略投资者约定的600亿元股权投资期限一致,即从“2020年1月31日前”延长至“2021年1月31日前”。

据公开信息,2017年1月,恒大推出首批8家战略投资者,向恒大地产出资300亿元人民币,换取恒大地产总计约13.16%的扩大股权。其中,中信聚恒、广田投资、华建分别认购50亿元,各占2.19%的股份;中融鼎兴、山东高速集团、瑞灿投资、深圳霉头、广东梅玮分别认购30亿元,各占1.32%的股份。

2017年6月,第二批13家战略投资者投资395亿元人民币,换来恒大地产总计约14.74%的扩大股权。其中,出资额较大的企业主要包括深圳控股旗下的马鞍山毛文科技,出资55亿元人民币,占2.0522%的股份。谷控股的世信投资、华大地产、七翔投资各出资50亿元人民币,各占1.5%,此轮投资方包括投资、瑞灿投资、宏达投资、裕民投资、金橙宏源、嘉鱼投资、深圳投资、投资、永和金丰投资等。

同年11月,恒大迎来了山东高速、南京润恒、深圳郑伟、嘉鱼投资、广州颐和投资、四川鼎翔投资等最后一批6家战略投资者,其中山东高速和苏宁电器分别增资200亿元,占4.70%的股份,其他机构出资50亿元,共计600亿元。

三轮增资完成后,投资者将对恒大地产累计投资1300亿元,获得恒大地产约36.54%的扩股股权。如果恒大未能完成重组上市,恒大需要以原投资成本回购投资者持有的股份。

虽然战略投资者已经同意将实现重组上市的截止日期推迟至2021年1月31日,但随着时间的推移,这个截止日期指日可待。

根据斯诺鲍的消息,苏宁相关人士在投资者会议上表示,如果恒大地产未能在2020年1月如期重组并在中国上市,苏宁计划行使相关规定,要求收回200亿元战略投资基金。

中原地产首席分析师张大伟认为,1300亿元的战争投资将于2021年1月到期,如果不能在a股上市,将成为负债。“如果2021年初不能回到A,确实会给资金链带来比较大的压力”。他表示,从处理问题的角度来看,预计恒大不排除延长战争投资期限的可能性。

“三道红线”压顶 恒大“花式”降负债进行中

今年3月,

在今年8月底举行的中期业绩会议上,夏海钧再次强调,公司应该减少债务。具体措施包括:一是要继续提高销售额和销售退货率,力争下半年退货3800亿元;二是要严格控制土地储备规模,实现土地储备负增长;第三,要逐步分拆,上市优质资产。

此前,恒大在7月份宣布将考虑分拆物业管理服务并独立上市,随后推出235亿港元的战略投资。夏海钧提到这件事的时候,也透露了“下一步,公司会逐步拆分,上市一些优质资产,以实现公司负债的大幅减少。”

今年9月15日,恒大宣布,公司已安排引进腾讯控股有限公司、红杉资本、阿里巴巴旗下的云峰基金、滴滴出行等国际知名投资者,融资约40亿港元。第二天,恒大宣布将动用自有资金提前偿还15.65亿美元(约合106亿元人民币)的高级票据,以降低债务水平和融资成本。

除了以上操作,恒大还提供了最直接的退钱手段,——,用于降价促销。今年9月6日,恒大推出“史上最强全国地产三折优惠”,以及2000-20000年网上卖房、清尾高达88%等多项附加优惠。许家印设定了——的促销目标,“金九银十”,每月冲击1000亿元。

诸葛房搜数据研究中心分析师王小妮曾指出,恒大的上述推广明确提出了每月1000亿元的销售目标,优惠力度(30%优惠)大于疫情期间(7.5%优惠),充分体现了其紧迫性,其主要目的是降低债务指标,以备快速支付。

中期财报显示,2020年上半年,恒大的营业收入为2666.31亿元,同比增长17.5%;毛利666.82亿元,同比下降13.7%,毛利率25%;公司股东应占利润65.4亿元,同比下降56.2%;每股基本利润0.495元;期末公司总负债约1.98万亿元,短期贷款3956.87亿元,资产负债率约86.24%;公司持有的现金及现金等价物为1407.47亿元。